Bloomberg сообщил, что появилась целая «очередь инвесторов» на оборонные облигации ЕС.

По мнению представителей инвестиционных компаний, опрошенных Bloomberg, если Евросоюз запустит постоянную программу выпуска облигаций для финансирования оборонных расходов и укрепления военного потенциала, спрос на такие ценные бумаги со стороны инвесторов будет высоким. В материале агентства отмечается, что многие инвесторы уже проявили интерес к участию в таких программных выпусках и готовы принять в них участие.

«Инвесторы жаждут таких облигаций», — сказал Брайан Мангвиро, портфельный менеджер компании Barings, уже инвестирующей в долговые обязательства ЕС.

Его поддержал старший портфельный менеджер RBC BlueBay Asset Management Каспар Хенсе, заявивший, что 

«Я бы не беспокоился об отсутствии спроса».

Bloomberg отмечает, что менеджеры инвестиционных фондов, страдающие от недостатка ценных бумаг с рейтингом AAA, настаивают на увеличении выпуска таких облигаций путем выхода на рынок новых бондов ЕС. Объем поданных инвесторами заявок на приобретение новых облигаций ЕС в феврале 2024 года составил около €81 млрд, что в 27 раз превысило объем выпуска бумаг (€3 млрд), установив абсолютный рекорд для европейского рынка публичных синдицированных долговых обязательств.

Выпущенные облигации ЕС приносят инвесторам более высокий доход по сравнению с облигациями отдельных стран Евросоюза. Например, облигации ЕС с сроком погашения в 2034 году имеют доходность 2,9%, в то время как аналогичные бонды Германии предлагают доходность менее 2,2%, а французские облигации с погашением в 2033 году — 2,7%. Однако при запуске постоянной и масштабной программы заимствований ЕС, по мнению Bloomberg, доходность бумаг может снизиться.

Эксперты, опрошенные Bloomberg, высоко оценили потенциальный выпуск «оборонных облигаций» от имени ЕС, отметив, что это позволило бы сократить потребность в заимствованиях для отдельных государств Союза. Для некоторых стран, особенно тех, где затраты на обслуживание долга уже превышают расходы на оборону (согласно данным германского института Ifo), такая инициатива стала бы критически важной. Главный экономист немецкого банка LBBW, Мориц Кремер, подчеркнул, что преимущество облигаций ЕС заключается в том, что долг не учитывается в национальной статистике, что позволило бы странам избежать нарушения норм ЕС по уровню бюджетного дефицита.

Согласно мнению Каспара Хенсе, сообщившего, что «Оборонная программа ЕС, финансируемая за счет долга, «была бы очень желанным событием», запуск постоянной программы эмиссии облигаций для финансирования оборонных расходов и укрепления военного потенциала Евросоюза можно сравнить с историческими действиями первого министра финансов США Александра Гамильтона. Подобно тому, как федеральный центр взял на себя долги штатов в США, эта программа может способствовать укреплению союза и сплочению стран в контексте оборонных усилий после победы в Войне за независимость.

В феврале 2024 года премьер-министр Эстонии Кая Каллас предложила разработать план выпуска еврооблигаций на сумму €100 млрд, средства от которых будут направлены на инвестиции в оборонную промышленность. Каллас отметила необходимость развития военной индустрии в рамках Евросоюза, включая поддержку долгосрочных поставок вооружений для Украины. Идею премьер-министра Эстонии поддержали также представители Польши и Франции.

5 марта Еврокомиссия представила новую программу для укрепления оборонной промышленности ЕС. В период с 2025 по 2027 годы из бюджета ЕС планируется выделить €1,5 млрд с целью улучшения конкурентоспособности технологической и промышленной базы европейского оборонного сектора. Эта инициатива включает в себя совместное финансирование и заказ вооружений, модернизацию военно-промышленного комплекса ЕС, а также другие меры для укрепления оборонных компаний.

После десятилетий недостаточного финансирования мы должны инвестировать больше в оборону, но нам нужно делать это лучше и вместе. Сильная, устойчивая и конкурентоспособная европейская оборонная промышленность является стратегическим императивом и первичным условием повышения нашей оборонной готовности. Мы также должны усилить нашу военную поддержку Украины, в том числе путем поддержки ее оборонно-промышленной базы», — сообщила вице-президент Европейской комиссии Маргрете Вестагер.

Решение о выпуске «оборонных облигаций» ЕС, как подчеркивает Bloomberg, в значительной степени зависит от динамики событий на Украине, где продолжаются военные действия. Важным стимулом может стать новый шаг российской армии в направлении восточных границ Евросоюза. 

«К сожалению, Европе для того, чтобы добиться большого успеха, всегда нужен кризис», — заявил Гай Миллер, руководитель отдела рыночной стратегии Zurich Insurance Co.